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不锈钢复合管需求增速或回落，进而影响铁合金需求铁合金是由铁和其他元素组成的合金，是工业中必不可少的脱氧剂和合金剂，其消费量与钢铁冶炼业息息相关。2016年我国粗钢年产量达到8.08亿吨，铁合金表观消费量达3882.80万吨。但近期随着我国固定资产投资增速的下滑，房地产销售下滑以及采暖季环保限产工作，钢材消费量预计会受到影响，进而抑制铁合金需求。不锈钢复合管护栏价格仍有回落空间我国硅铁产能严重过剩，2016年内蒙、宁夏、青海及甘肃四地合计产能799.80万吨，而全国硅铁开工率不足50%，大量企业长期处于停工状态。硅铁品种较小，又长期处于产能过剩状态，其价格在受供需影响外，受钢材价格影响较大，会随着钢材价格进行调整。7、8月，不锈钢复合管价格上升幅度远超方坯价格。一方面是受益于下游钢企开工率持续提升，带动硅铁需求不断增长，持续消化社会库存；另一方面，是受到上游硅石厂因环保检查关停，青海硅石原料预期供应紧张影响。随着8月硅铁稳中有升的产量数据的公布，前期硅石紧缺导致硅铁价格暴涨的逻辑基本被证伪。硅铁企业生产成本变动较小，我们测算目前行业利润仍处于较高水平。随着钢价的持续回调，预期不锈钢复合管栏杆价格或会进一步回落至合理区间。
记者了解到，供应方面。长流程企业由于春节期间一直在正常生产，受影响相对较小，但节后也有不少企业因订单减少、运输受阻、库存增加而减产。截至2月21日，已有73座高炉实施停产或检修，预计影响铁水日产量21万吨，“疫情对短流程企业生产影响更大，这部分企业春节期间多数放假。节后废钢收购难度加大。工人返岗也较为缓慢，加之多数亏损，短流程企业目前基本处于全面停产状态，”邱跃成说，上周53家电炉开工率为518%，环比下降07个百分点；产能利用率为336%，环比回落073个百分点。不锈钢复合管栏杆需求方面同样受疫情影响。由于下游企业尚未完全复工。钢厂库存不断积累。据公开数据，今年春节后钢厂和社会不锈钢复合管栏杆库存增幅明显大于以往。到2月上旬，重点统计企业不锈钢复合管栏杆库存量为1851万吨，比年初增加898万吨，增长942%，创近年新高，随着各地近期密集部署复工复产，地方政府相继用工、财税、金融、运输等支持措施，后期需求有望大幅回升。
直至达到500万吨/周的消费量。此时消费量将较2019年同期增长20%，在上述周产量和表观消费量变动的假设下。直至6月底，2020年表观消费量将较2019年增加500万吨，这与当前库存中短流程不锈钢桥梁护栏的总量基本一致。说明短流程成本在6月底之前一直是不锈钢桥梁护栏的重要压力位，高库存、高利润、供应宽松状态下，去库存过程中，不锈钢桥梁护栏价格容易大幅下跌，而目前。处于超高库存、低利润、低供应、需求复苏的状态，预计不锈钢桥梁护栏盘面价格性较小，并且有可能一直持续到6月底。国内主要原料各品种市场表现不一。在成品材库存仍高企的情况下，钢厂原燃料采购积极性不高。不锈钢防撞护栏市场大幅震荡，灯光护栏、炼焦煤市场稳中有跌。铁合金市场多数品种价格仍然下跌。受原油价格大跌以及金融市场大幅动荡影响，不锈钢防撞护栏价格一度下跌。但不锈钢防撞护栏市场基本面相对较强，国外矿山发货量仍处于同期相对低位水平，不锈钢防撞护栏价格下跌后快速反，除必须采购外。
因为正常情况下库存增量为900万吨。疫情导致库存额外增加近800万吨。在900万吨的累库过程中，电炉产能利用率由60%降低至30%。对应产量为300万吨，生产成本为3700元/吨。长流程产量合计600万吨，生产成本为3350万吨。在额外800万吨的累库过程中，电炉产能利用率维持在30%，相当于电炉不锈钢桥梁护栏周度产量在375万吨，截至目前共计200万吨。生产成本为3650元/吨，而长流程高炉产能利用率基本稳定。产量合计600万吨，生产成本为3300元/吨，以目前上海不锈钢桥梁护栏价格来看，长流程盈利200—250元/吨，短流程亏损150—200元/吨。当价格在3650—3700元/吨。就要面对短流程不锈钢桥梁护栏的卖出保值和仓单压力，而价格在3300—3350元/吨。就会受到长流程成本的支撑，钢厂财务状况比较健康，在此价格范围内钢厂挺价意愿坚决，预计后期不锈钢桥梁护栏2005合约价格性较小，底部支撑在3300—3350元/吨。顶部压力在3650—3700元/吨，受终端需求萎靡影响，2020年不锈钢桥梁护栏周度产量较2019年大幅下降，截至3月19日，总产量同比减少430余万吨，假设后期按照降产路径，恢复产量至340万吨/周。则产量较2019年减少5%，且稳定在340万吨/周，而表观消费按每周多消费100万吨。
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